根据野村证券的分析，中国的电动车市场预计在2026年将面临进一步的需求放缓，这是由于政策支持的逐步收紧，这给已经面临增长减速和竞争激烈的制造商带来了更大压力。
野村证券的分析师指出，2025年底发布的新的汽车补贴框架显示，政策对该行业的支持将变得不那么宽松，这标志着从过去推动快速电动车普及的积极政策向更加谨慎的方式转变。预计这些变化将在短期内对国内需求造成最大压力，尤其是那些高度依赖价格激励以维持销售动能的大众市场和入门级车型。
随着补贴政策变得更加选择性，野村证券预计中国电动车制造商将调整战略，转向加快产品升级和技术差异化，而非普遍降价。该银行认为，在政策约束更为严格的环境中，进一步的降价将可能侵蚀利润，而不会带来有意义的销量增长。
这一前景凸显了中国汽车行业的更广泛转型，未来的增长将越来越依赖于创新，而非价格竞争。野村证券预计，具备电池效率、软件整合和高级驾驶辅助系统等强大能力的制造商将相对于同行表现更好，即便整体市场增速放缓。
政策收紧恰逢中国的电动车市场已显示出在主要城市饱和的迹象，而低阶城市的需求对可负担性和激励措施的敏感度更高。因此，该银行对此类依赖成本而非技术的品牌在短期内的销量表现预期持谨慎态度。
野村证券对整个汽车行业持谨慎态度，指出政策的变化表明，政府希望促进更高质量的增长，并减少对补贴的依赖。尽管这可能支持行业的长期健康，但在短期内却提高了制造商的生存门槛。
综合来看，分析师们表示，政策的收紧、需求增长的放缓以及竞争的加剧表明，中国电动车制造商在2026年将面临更加严峻的环境。能够成功实施技术升级和差异化产品的公司预计将成为相对的赢家，而那些依赖价格驱动策略的公司则面临越来越大的压力。
