- 之前数据 53.6
- 综合PMI 51.5 vs 51.9 初值
- 之前数据 52.8
截至2025年年底，欧元区的服务和综合PMI读数均达到三个月来的低点，这表明整体商业活动有所减缓。本月，欧元区商品和服务需求的增长放缓是主要的障碍。同时，价格发展的情况却呈现出截然不同的局面，特别是在西班牙（高涨）和法国（疲软）的表现上。然而，综合来看，投入成本的通胀上涨至九个月来的最高水平。这反映出各个行业层面上价格压力有所上升，但输出收费的增长速度至少与11月保持一致。
HCOB指出：
“欧元区服务业已经连续七个月增长。尽管12月份的扩张速度有所放缓，但总体形势仍然良好。公司们甚至在招聘方面的力度也明显加大，新业务显示它们依然处于增长轨道。总体而言，服务业在第四季度复苏的势头得到增强，这为新年的信心奠定了良好的基础。
“欧洲中央银行一直在密切关注服务业通胀，欧洲央行行长克里斯廷·拉加德在12月中旬的利率新闻发布会上表示，这一点非常重要，因为这一领域的成本通胀在12月份再次上升。这意味着工资，将是大多数服务提供商最大的成本项，预计将继续以高于平均水平的速度增长。这一发展伴随着销售价格的略微上涨，我们认为这是为什么欧洲央行没有实施进一步降息并看似不计划的最重要原因。
“综合PMI在去年最后三个月的平均水平明显高于第三季度。在这种背景下，GDP增长有可能加速。服务业提供了决定性的动力，而制造业则放缓。在2026年，服务业预计将继续保持适度增长。与此同时，制造业可能会因对国防设备和建筑机械的需求上升而受益，这些需求部分是为了推动德国的基础设施项目实施。
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