2018年的黄金
2018年，当美中贸易战在7月开始，首次对价值340亿美元的商品征收关税时，黄金价格最初下跌。这一时期市场风险上升和不确定性加剧。然而，随着贸易措施的升级和全球经济不确定性的增加，黄金开始反弹。
2018年，黄金价格回升至每盎司约1300美元，确认了其在贸易冲突中作为安全资产的角色。从那时起，黄金展现出了令人瞩目的增长。
然而，需要记住的是，2018年时黄金并未达到历史高点。
2018年关税后的黄金走势
然而，到唐纳德·特朗普第一任期结束的2021年，黄金在这段时间内交出了令人印象深刻的回报。尽管在2018年因为贸易战的开端而出现初期波动，黄金在长期内巩固了其作为避险资产的地位。全球经济风险加剧、通货膨胀预期上升和股市波动性均推动了对黄金的持续需求，使其成为投资者投资组合中最具盈利能力的工具之一。
强化黄金的地位
到特朗普总统任期结束时，黄金的位置得到了进一步巩固。
2025年的黄金
到了2025年，投资者在贸易战争加剧和全球经济信心下降的情况下，重新关注黄金。然而，与2018年不同的是，围绕黄金的条件并不简单明了。在2018年，黄金开始时下跌，但随着危机的发展，它急剧攀升。如今，在面对全球地缘政治冲突和贸易制裁重新启动的情况下，黄金已经创下历史新高，并经常达到新顶点。
这些动态带来了相应的问题和风险。从技术角度看，黄金的持续增长和周期性创纪录的高点可能意味着市场正在过热，纠正阶段即将来临。2018年，黄金只是刚刚开始回升并获得动力，而现在则是经历了激进的增长，接近新高。
因此，有必要开展进一步分析，以利用这一最新的黄金评估。
此外，可能会影响2025年黄金价格的重要事件仍在继续发生，我们仍然处于全球主要经济体激烈互动的方程式中。现在断言黄金将再次成为主要的避险资产，仍为时尚早。金融市场已经发生了变化。
当前黄金的表现
在当前环境中，密切监测黄金的行为至关重要，包括其价格动态、机构和散户投资者的需求水平，以及试图突破历史最高点。如果黄金价格已经接近历史高点，任何行情变动——无论是上涨还是下跌——都可能意味着市场情绪的变化。
黄金能否在贸易战争中保持防御性资产？
黄金在2018年至2021年的贸易战周期中表现良好。然而，目前的情况要复杂得多，错综复杂。不同于2018年黄金从低位起步，现在黄金靠近历史高位，这引发了市场过热和可能修正的合理担忧。
金融环境已经变化：大型市场参与者现在可以利用数字资产等替代工具，宏观经济风险加剧，全球政治变得更加不确定。贸易冲突仍在进行，黄金在这一周期的最终角色尚未确定。它是否会再次成为主要的保护资产，仍是一个悬而未决的问题。
本文首次出现在Gold During Trade Wars – Safe or Not?，并发布于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
