在近期的价格波动中，黄金价格经历了对上周涨势的回撤与回测试关键支撑位5100等级的过程。市场普遍认为，上周五美国最高法院的裁决带来的一定程度乐观情绪在短期内有所消退，但这并不代表基本面发生根本性变化。我们仍需关注长期图景与潜在风险之间的博弈。
从基本面角度看，特朗普政府已在另一部法律框架下对进口商品征收新关税，相关关税协议仍在执行。新税率对平均关税水平的实际影响是降低了边际风险，从而在短期可能对市场产生一定的正面支撑。短期内，市场或因不确定性而保持震荡，但目前尚未出现足以推动黄金价格重新冲击历史高点的实质性变化。真正的风险点在于：一方面潜在的美伊军事升级可能推动金价走高至新高；另一方面若美国经济数据持续偏强引发鹰派再定价，也可能对市场造成利空压力。
美联储官员沃勒表示，若1月就业数据在2月再度强劲，可能转变其本来的鸽派立场，因此下周的非农就业数据（NFP）将成为黄金市场的重要风险事件。
技术面分析方面，4小时图显示价格回撤并重新测试突破后转为支撑的5100水平。多头在这一支撑位附近建立明确的风险防控，准备在若干时段内推动价格走向新的历史高位。空头则希望价格跌破该支撑以叠加趋势线上的卖压，促成更深的回撤。
在1小时图上，短期内呈现轻微的上行势头，买方预计将继续依托趋势线与5100支撑位，推动价格走高；卖方则寻求跌破支撑以延伸回撤至下一个趋势线附近的5000水平。周五将公布美国PPI数据，这将成为短期市场的另一个关键变量，可能对价格走势产生方向性影响。
原文报道与分析链接：Gold’s momentum wanes as focus turns to US-Iran talks and NFP report next week（Gold momentum wanes as focus turns to US-Iran talks and NFP report next week）原文发布于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
