今天黄金上涨0.4%，但这仅仅是为了在过去两天的下跌后恢复一些平衡。然而，即使如此，黄金的价格仍未能突破过去两个月的波动区间。在七月份，贵金属的交易大部分时间都是横盘整理：
这种情况与我们在六月份见到的情况类似，价格行动在3300美元附近徘徊。上个月，买家曾试图突破3400美元，但这次并没有出现相同的热情。
美元的强劲表现在一定程度上限制了黄金买家的购买欲望，但从某种意义上来看，我认为这还是一件好事。尽管美元在其他主要货币中表现强劲，而黄金仍保持坚挺，自5月底以来涨幅超过1%。
我认为这表明黄金的韧性，尽管自一月以来的上涨趋势似乎有些降温，讽刺的是，这恰好在夏季来临时出现。
那么，黄金的下一步是什么？
接下来需要密切关注的关键发展是特朗普是否真的会兑现他的关税威胁。如果不然，TACO的策略可能会继续对美元施加压力，导致更多的不确定性和混乱。市场仍在努力适应政策的不连贯，还是说它们已经习惯了？
这也是需要考虑的一个因素，即市场是否已经开始对特朗普屈服的倾向感到麻木。
然而，如果特朗普真的付诸实践他的一些关税威胁，黄金仍然有可能在市场面临更多混沌因素时保持相对稳定。央行的买入和ETF的追赶依然是支撑贵金属的两个重要因素。
这篇文章的原文可以访问 黄金市场分析：缓和与不确定性的交织，首次发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
