在市场的基本逻辑里，体型越大，跌得越惨。白银的近期开奖走势呈现出显著的抬升曲线，远超黄金上的涨幅，这意味着任何回踩对白银的冲击往往比对黄金更强。尽管两者背后的驱动因素存在差异，但资金面与市场情绪的共性依然在推动两种贵金属的走强与调整。
另一维度来自黄金与白银之比的均值回归理论。历史上，这一比率常被投资者以80/60为基准，一些观点甚至认为80/50更贴近真实的平衡点。对这一规则的理解并不统一，导致市场参与者在交易策略上呈现不同的取舍。
目前的比率已显著偏离历史均衡，理论上迟早会出现让步。如果遵循历史先例与两金属的均值回归框架，市场总会出现某种形式的调整。
正如前文所述，核心并非市场参与者对黄金被严重低估。黄金本身在过去六个月内也上涨了超过40%，对任何资产而言都是极为强劲的表现。要点在于，当某资产价格在单边方向快速推进时，随之而来的回撤往往也会同样猛烈。
尽管白银在新的一年里表现不俗，甚至一度突破每盎司90美元，但需要警惕涨势的速度正在挑战市场的一些基本假设与心理阈值。
在此背景下，若以黄金/白银比的均值回归为参考，贵金属的回撤更可能对白银带来更大压力。
从基本面看，黄金与白银在中期仍具备上行势头，但市场的共识性交易往往伴随高仓位风险，需警惕单边行情可能引发的调整。
原文链接：Here’s why the precious metals pullback will punish silver more than it will gold（https://hubfx.co/heres-why-the-precious-metals-pullback-will-punish-silver-more-than-it-will-gold/）。文章来源：HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management（https://hubfx.co）。
注：本文仅供市场分析参考，不构成投资建议。
