近来市场波动在上周后段有所回落，虽行情趋于降温，但“走出阴影”还为时尚早。当前黄金与白银至少在短线出现了一个回撤后的休整，然而这并不意味着可以在短期内重演过去两个月的超常规上涨。\n\n在本交易日的欧洲时段，贵金属再度出现买盘，今日亚太时段的大幅抛售后也有所反弹；但进入美盘时段，随之而来的再度抛压使价格未能回到周初的低位之上。总的看法是，波动虽有所缓解，但方向性并未完全确立。\n\n那么，在经历了这一轮剧烈且方向性强的波动之后，接下来我们应如何解读市场？\n\n就此而言，技术面将成为寻找市场情绪与底部信号的关键窗口。在当前阶段，斐波那契回撤位成为最重要的参照。\n\n就黄金而言，回撤买盘正在逐步发力，金价重新站上38.2%的回撤位约$4,860美元，这为多头提供了阶段性信心，且市场眼光转向$5,000美元这一关口，意在抵消上周的急速下挫。若能稳定突破并重新回到关键的小时移动均线之上，将对情绪构成明显的心理利好。当前阶段需要关注的是：50.0%的回撤位，位于接近$5,000美元的区域，这一水平将构成又一大挑战，也是巩固反弹情绪的关键点。\n\n至于白银，反弹力度则显得不那么稳健。价格已经突破23.6%的回撤位，但距离将上周的急跌“半数回撤”实现还有一段距离，因此还需要更多的时间与价格行为来确认是否能够形成实质性反弹，尽管今日已大致上涨约9%左右。\n\n总体而言，这并非对贵金属的“死猫反弹”。从结构性角度看，推动金银价格走高的基本面因素仍在发挥关键尾风作用，因此长期来看，两者具备持续向上的趋势逻辑。短线的明显回撤更多是由单边头寸放大、上涨速度过快所致，这有点像伊卡鲁斯的故事：翅膀虽已融化，却并不意味着未来没有复苏的空间。\n\n就当前而言，市场更可能进入一个更为盘整的阶段，为黄金与白银提供必要的消化与整合空间。\n\n（资料性说明：上述观点与分析基于近期市场走势与技术面信号，供投资者参考。）
