在分析最新的最高法院判决时，很多人原本预计这对黄金会构成负面影响，因为这可能为关税反转和美元体系的再确认铺平道路。
然而市场似乎将其解读为进一步动荡与不确定性的信号，这正成为黄金多头的支撑因素。对伊朗可能开战的持续担忧无疑在强化这种判断。昨日，特朗普表示伊朗只有10到“也许是15”天达成协议的窗口，随后又确认可能采取先发制人的打击以迫使伊朗就范。
在季节性层面，农历新年假期通常标志着黄金的季节性强势期的结束，但今年的走势并未如此自然地呈现。黄金周初走低，但随后稳步回升，若晚些时候未再跌下30美元，预计将实现本周以来的最高收盘价，甚至可能达到每盎司5000美元以上的历史水平的第二次记录。
展望下周，重点将再次聚焦关税与伊朗局势。市场普遍预期特朗普将通过第122条重新实施关税，然而具体细节尚不明朗，包括如USMCA等豁免条款。他表示关税为10%，但授权上限为15%，这可能是为了在需要时保留对冲反制的空间。
至于黄金，不宜对纪录高位过度欢庆。短期最关键的关注点在于上周的高点5118美元/盎司，一旦突破该水平，市场就可能重新测试接近5600美元的纪录水平。
综合来看，黄金之所以能够在如此主动的获利回吐与诸多利好因素共存的环境中维持接近高位，确实值得关注。市场对关税政策、地缘冲突及全球金融体系的不确定性仍将是推动金价的重要因素。
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