在全球经济面临挑战之际，重新思考货币政策的必要性愈发凸显。美联储（Fed）的政策框架需要进行深刻的“体制变革”。这种变革不仅仅涉及新的政策体系，更需要全新的经济增长思维，以及对通货膨胀根本驱动因素的重新理解。此外，体制变革还意味着需要更新人事安排。
在过去，经济学家们常常认为通货膨胀是由高工资引发的，然而这种观点在当今已经不再适用。实际上，当前的通货膨胀主要源于货币供应量的增长，从而要求我们调整我们的政策制定思维。
以2008年金融危机为例，我们将利率下调至零，并创造了一种新的金融工具——量化宽松，试图通过大规模的资产购买来刺激经济。当我们增长几万亿美元的资产负债表时，我们大约预估每一万亿美元相当于50个基点的利率下调。如果我们现在逐步缩减资产负债表，与财政部长协同合作，那么这将成为一次巨大的利率下调，进而为实际经济注入动力。在当前经济环境下，这种政策转变必将有助于提升经济活力，从而使金融市场保持稳定。
那么，为什么金融市场的环境如此宽松？首次公开募股（IPO）市场持续火热，资本在市场中流动但并未显著惠及实体经济。相比之下，利率下调将更有效地推动经济复苏。
总之，我们亟需通过体制变革重新审视货币政策，从而在复杂的经济环境中找到新的增长引擎。
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我对Warsh的想法似乎并不完全理解
原文链接：More on Kevin Warsh interview – wants lower rates。原文出自HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
