时间在流逝，但贸易战的局势依然不明朗。唐纳德·特朗普突然宣布本周不打算与习近平会谈，并指责中国‘偷窃’美国的利益。这意味着，两大经济体之间依然没有贸易协议可期，这对于市场来说无疑是个坏消息。
与此同时，美国拒绝了日本请求全面解除关税的申请，这一举动同样令投资者感到不满。因此，纳斯达克和 标普500指数 在本周开盘时均出现了下跌，这一反应并不意外。如果贸易谈判失败，国债收益率可能再次上涨。
然而，最近几周，市场则表现出一种相似的模式：初期的悲观情绪随后伴随着反弹。有些人认为这让人想起拜登执政时期。问题在于，当时投资者寄希望于下一次降息，但随着通胀风险的增加，这种期待似乎变得愈发渺茫。
那么，“逢低买入”的策略能否持续？
首先我们需要记住，过去的表现并不代表未来的结果。因此，期待反弹会继续，仅仅因为它在过去发生过，这是一种危险的赌注。此外，分析师似乎并不相信近期的涨幅能够维持，因为贸易战已经伤害了经济。
不仅是第一季度GDP的下降，主要是由于在关税生效之前，企业增加进口导致贸易逆差扩大，更令人关注的是，美国消费者信心指数在四月份降至86.0，远低于之前的93.9。同时，目前情况指数也从134.4降至133.5。
再者，4月份美国的标普全球综合PMI指数降至50.6，较3月份的53.5下降，这是自2023年9月以来的最低水平。商业预期降至两年半以来的最低水平，且就业数字几乎持平。毫不奇怪，黄金价格(XAUUSD)正在回归上涨趋势。
所有这些情况日益指向经济周期的放缓，甚至可能伴随由于关税带来的通胀加速。这可能促使美联储采取更为激进的货币政策。从短期来看，这无疑会对当前的市场估值产生怀疑。
还有一点：宏观经济的不确定性使得企业难以提供明确的指导。以特斯拉为例。
本篇文章是否市场对坏消息产生了免疫力？首次发表在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
