英格兰银行（BoE）在其年内最后一次政策会议上，预计将根据通胀急剧下降和经济动能减弱的证据，决定下调利率。
- 11月通胀降至3.2%
- 经济增长和劳动市场走弱
- 服务业通胀持续高企
- 进一步降息的可能性有限
市场普遍预计，BoE将把利率从4%下调25个基点至3.75%，这将使借贷成本降至自2023年初以来的最低水平。CPI通胀在11月降至3.2%，较10月的3.6%显著回落，达到了八个月来的最低点，降幅大于经济学家的预期。此次降幅主要受益于食品和饮料价格的回落，以及酒精和烟草价格的放缓。
这一通胀数据表明，经济活动也出现了冷却迹象。劳动市场指标有所放缓，失业率达到了自2021年以来的最高水平，而经济增长在截至10月的三个月中略有收缩，企业因临近11月预算而推迟投资决策。这些发展共同支持了限制性政策设置对需求产生影响的论点。
尽管如此，决策者预计会采取谨慎的基调。通胀仍远高于银行设定的2%目标，服务业价格增长持续显示出顽固的迹象。商务调查也表明，经济某些领域存在新的通胀压力，这意味着通货紧缩的过程可能不会是线性的。
因此，尽管12月的降息似乎可能，但对持续降息周期的预期仍然有限。投资者目前仅在2026年预计再降息一次，关于是否会出现第二次降息的不确定性依然存在。本周的任何降息，都很可能被视为一种适度的调整，而非激进宽松政策的开始。
对于投票分歧和指引的关注也将成为焦点。货币政策委员会在近期会议中存在微弱分歧，即便在通胀数据趋软的情况下，决策者预计仍将保持强调慎重和风险管理的降息路径。随着全球同业接近其宽松周期的尾声，BoE似乎希望保持灵活性，而非承诺明确的降息轨迹。
