英国的劳动力市场在2025年底显示出进一步的降温迹象，尽管工资压力依然较高，这加剧了英格兰银行（BoE）在考虑未来利率调整时面临的政策困境。
根据英国招聘与就业联合会和KPMG的一项备受关注的调查，12月份的招聘活动再次减弱，这标志着永久员工招聘连续第39个月下降。此次下降是四个月以来最为明显，突显了在高成本和不确定的经济前景下，雇主们的谨慎态度。
企业越来越多地指出，财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）在2024年预算中引入的薪资税增加是限制招聘的关键因素。与高昂的借贷成本和疲软的经济增长相结合，企业继续限制员工规模的扩大，更多依赖临时员工以保持灵活性。
尽管招聘放缓，但薪资增长却显示出新的动力。永久岗位的起薪以自5月以来的最快速度增长，反映了对具备紧缺技能的工人的持续竞争。然而，工资增长依然低于长期平均水平，这表明在通胀周期的高峰之后，工资增长有所放缓。
调查受访者注意到，伴随职位空缺下降，候选人可用性有所小幅上升，这一模式与劳动力市场条件的逐步放松是一致的。由于商业信心疲软和成本担忧，临时招聘也呈下滑趋势。
英格兰银行在12月份将利率下调了25个基点至3.75%，但决策者们在应对顽固的工资驱动的通胀和警示劳动力市场更加显著放缓之间仍存在分歧。
金融市场目前预计2026年可能会再进行一到两次25个基点的利率下调。然而，尽管招聘疲软，薪资增长的持续性却使前景更加复杂，表明英格兰银行在评估缓解通胀压力是否足够牢固时将极为谨慎。
