摩根士丹利指出，目前股市反弹面临三大风险：
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劳动市场降温：最新的就业数据表明，招聘增速低于预期，之前几个月的数据也被下调，同时职位空缺数量下降，这表明就业市场可能正在放软，并可能预示经济增长放缓。
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第二季度盈利偏向：虽然总体盈利看似强劲，但增幅集中在少数几个行业（如科技、通信及金融）以及一些大型公司，这使得大部分企业的盈利增长平平或仅有温和增长。
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潜在的滞涨暂停：不断上升的关税及持续的通货膨胀风险可能在年内侵蚀经济动能，目前的市场强势可能掩盖了未来可能出现的经济痛苦。
尽管如此，迄今为止，美国股市反弹所面临的风险似乎并未造成太大影响。周二，在通胀数据呈现高于目标且核心通胀加速上涨后，股市再次创下新高。
有关更多细节，请参考3 things could end stock rally, Morgan Stanley: cooling jobs, narrow earning, stagflation，该文首发于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
