在当前经济环境下，经济学家和市场观察者们越来越关注联邦储备（Fed）政策及其在金融市场中的影响。我们注意到，重复的中性利率仍远低于当前的政策利率，这一差异将可能对经济活动产生深远影响。
金融市场受到多个因素的驱动，不可能仅仅依赖金融状况来得出货币政策的结论。一些财务指标可能表现得松动，但例如房地产等领域的市场条件却依然紧张。这种不一致性显示出中性利率的变化意味着尽管美联储实施了降息，政策实际上却被动收紧。
如果美联储继续维持限制性的政策立场，那么货币政策导致经济下滑的可能性也会增加。虽然美联储可以通过一系列50个基点的降息行动实现中性利率，但并不一定需要一路降至75个基点；毕竟，目前经济并未完全失去功能。
过于依赖数据会使政策过于回顾性，理应基于预测进行政策调整。美联储已经充分了解人口规模和其他对经济造成冲击的因素，这使得其预测具有一定的可信度。尽管关于通货膨胀的替代数据可能并不那么有用，但在劳动力市场上却显现出放缓的信号。
还有一种可能是，一些金融市场的压力对美联储而言是隐蔽的。当出现一系列看似无关的信用问题时，可能正表明政策过于紧缩。尤其是在美联储内部，米兰（Miran）的观点偏向鸽派，自他被特朗普任命以来，就主张快速降息50基点。所幸，美联储是一个独立机构，其政策决策是基于多数人的意见。
我个人并没有读过他上任以来的任何评论，因为那实在是浪费时间。没有哪个严肃的市场参与者会在意他的观点。他的角色似乎只是参与其中。
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