当前，有证据表明关税正在影响价格。然而，即使在特朗普首次实施互惠关税三个月后，这一影响也没有预期的那么显著。
因此，交易者几乎全力押注于下月25个基点的降息。目前，联邦基金期货显示出约98%的降息概率，这一数字较通胀数据公布前的约89%略有上升。就今年而言，交易者现在的降息预期约为60个基点，这一数据相比之前的57个基点也只是略有上升。
在美联储定价方面，这只是轻微的增加。然而，交易者们在美国就业报告不佳后已经大举押注于降息，这为他们在九月份进行全面押注铺平了道路。
那么，接下来会发生什么呢？
需要注意的是，美联储决策者之间的观点差异正在加大。
堪萨斯城联邦储备银行行长施密德——今年的投票成员——迅速表示，即使面对这些通胀数据，他也将对九月份的降息进行反对。与此同时，里士满联邦储备银行行长巴尔金——今年非投票成员——在有关通胀与失业之间的平衡时保持中立，表示目前情况相当不明确。
然而，事实是，不可否认美联储的政治化程度日益加深。我们已经看到鲍曼和沃勒的立场发生了变化，而昨天，美联储总督提名人米兰也发表声明称“数据中根本没有关税导致通胀的证据”。当然，米兰是特朗普任命的，因此可以预期他的言辞带有这种偏见。
随着市场试图影响美联储的决策，现在的问题是决策者们是否会反击？或者美联储是否会再次在政治压力下屈服于市场的施压？
作为提醒，美联储将于9月17日召开会议决定货币政策。在此之前，8月23日至24日的杰克逊霍尔研讨会、9月6日的下一份劳动力市场报告，以及9月11日的下一份消费者物价指数报告都将相继发布。
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