声明
声明内容预计将保持不变，但可能会承认不确定性的减轻。
最显著的变化预计出现在声明的最后几行，显示成员对政策投票的结果。沃勒（Waller）被广泛预期会表示异议，并在本次会议上投票支持降息25个基点。宝曼（Bowman）也有可能成为另一个支持降息25个基点的异议者。
对此不必感到惊讶，因为这是被广泛预期的。沃勒在过去几个月中是最鸽派的成员，他呼吁尽早降息，因为他不预期关税会带来持续影响。另一方面，宝曼在六月份时出人意料地为七月份降息开了口。与沃勒不同，她提到了一些条件，包括劳动市场疲软的迹象（至今几乎没有）和通胀压力的缓解（我们确实获得了低于预期的通胀数据）。
现在，沃勒和宝曼是唯一的鸽派成员，他们的观点绝对被其他更倾向于今年年底前降息一到两次的委员所压制。
新闻发布会
美联储主席鲍威尔（Powell）可能会为九月份的降息敞开大门，但他会重申这将依赖于经济数据。如果劳动力市场或通胀数据疲软，他们将更有信心降息，而强劲的数据可能会推迟这一变动。市场预计九月份降息的概率达70%。
我认为，他不会提供更多细节，因为他们仍然依赖数据，所有的问题都可能会用“数据会告诉我们”的答案来回避。
总结
从大局来看，我预计今天的决定不会有太多新信息。我们知道他们会保持利率不变。我们知道沃勒，可能还有宝曼会表达异议。我们不会获得SEP。鲍威尔只是会重申数据依赖性。
这些都是预期中的，对于交易者而言，新的信息和变化提供了良好的机会。如果出现与这些预期的偏差，我们将会有一些不错的机会。
潜在惊喜
最大的意外（鹰派）将是沃勒投票维持利率不变。这将非常可能引发美元上涨，并导致股市和黄金的抛售。在债券市场方面，情况会更复杂，但我们可能会看到长期收益率下降，因为市场会剔除通胀风险溢价。
另一个鹰派的惊喜将是鲍威尔明确排除九月份降息，表示：“我认为届时不会有足够的信息。”短期内，这将是一个鹰派的惊喜，资产价格将不得不重新定价，但如果数据低于预期，市场将会重新定价九月份的降息（并可能预期第三次降息，因为到那时美联储可能会被视为反应迟缓）。
至于鸽派的惊喜，最大的一个会是出现第三位异议者。在这种情况下，股市可能会反弹，而美元将会下跌。我还预计，长期收益率和黄金价格将因更高的通胀风险而上涨。
另一个可能的鸽派惊喜是，鲍威尔说他们可能在年底前降息超过两次，或在九月份降息50个基点，如果数据低于预期的话。这将是第三位异议者的弱化版本，但仍将被解读为比预期更鸽派的意图。
本文的原文出现在A comprehensive FOMC preview，并首次发布在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。
