本周五，特朗普总统允许各国与美国谈判新贸易协议的额外时限将到期，近期有了一些进展。在过去的一周中，美国据报道与日本达成了一项重要协议，并与欧盟达成了一项初步协议。
首先关于日本，两国达成一致，美国将对日本进口商品征收15%的关税，而不是之前威胁的25%。此外，日本首相石破茂宣布，从四月起，汽车和汽车零部件的关税将从27.5%减少到15%。
为此，特朗普表示，日本“日出之国”已同意向美国投资约5500亿美元，其中90%的利润预计将留在美国经济中。然而，现在不清楚这些资金的实际来源，尤其是考虑到日本的巨大国债问题。
总体而言，贸易协议的最终条款尚未正式确认。问题在于日本正经历国内政治危机，这进一步复杂化了情况。这可能也是为什么，尽管日本的日经225指数上涨，并且美元对日元汇率下跌，但日本10年期国债收益率也飙升。
如果收益率继续上升，可能会对标准普尔500指数产生负面影响，因为全球资本可能开始流回日本，因为更具吸引力的收益率。而这与2024年7月的“套利交易”逆转的情境相似，导致不仅美国市场，也包括欧洲市场的动荡。
至于与欧盟的协议，情况更加不确定。尽管尚未签署，部分欧盟成员国正在表达不满，警告该协议可能影响其国家经济，尤其是法国和德国，可能损害其制造业。
具体而言，报告称美国将对欧盟产品征收15%的进口关税。此税率将适用于汽车、制药和半导体等产品。作为回报，欧盟将在未来三年内向美国经济投资6000亿美元，并购买价值7500亿美元的美国能源。
现在的问题是，美国根本没有那么多能源可供出口。2024年，美国主要能源产品（原油、液化天然气、炼焦煤）的总出口额仅为1650亿美元。因此，这些数字在物理上是不可能实现的。此外，欧盟的能源战略是基于多元化，而不是依赖。
因此，尽管市场可能在庆祝与日本和欧盟的协议带来的乐观消息，但其最终前景仍然并不明朗。至于延长对中国提高关税的限期，再次强调，推迟问题并不等于解决问题。
