参议院银行委员会确认，在年底之前不会就市场结构立法举行审议，推迟了关于美国监管机构应如何监督数字资产市场的辩论。尽管这一延迟早有预期，但这彻底熄灭了国会在年底之前实现任何综合加密框架的希望。
委员会官员表示，共和党与民主党之间的谈判仍在进行中，达成两党一致意见仍然是目标。然而，立法者现在面临拥挤的2026年初立法日程，包括在1月截止日期之前解决政府资金问题，以及即将到来的中期选举周期的约束，后者通常会缩短复杂监管改革的窗口。
拟议的市场结构法案旨在明确证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的责任划分。在当前草案中，CFTC将承担对现货加密市场的主要监管职责，而与传统金融工具相似的数字资产则将更清晰地列入证券法律的范畴。负责监管SEC的参议院银行委员会和负责监管CFTC的参议院农业委员会都需要独立推进立法，最终法案才能向前推进。
民主党立法者对金融稳定、市场诚信和道德问题表示担忧，特别是在与特朗普总统及其家族相关的不断扩大的加密商业利益的背景下。这些问题已成为谈判中的主要障碍，复杂化了达成两党共识的努力。
尽管立法延迟，国会外的监管势头仍在继续。SEC通过员工指导和公开圆桌会议加强了与行业的互动，探索现有证券法规如何适用于加密活动。CFTC也采取了更为宽容的立场，允许获得许可的机构参与现货加密交易，并为某些市场运营者提供有限的监管缓解。
虽然这些举措为短期内提供了一定的清晰度，但立法缺失使行业依赖于逐位监管者的解释，增加了对合规、执行和长期投资决策的不确定性。
立法的延迟对近期的加密情绪略有负面影响，因为它延长了美国市场结构、保管和交易所监管的监管不确定性。虽然SEC和CFTC的近期举措提供了逐步的清晰度，但缺乏法定框架可能限制机构的风险承担能力，并压制比特币和主要代币的上涨势头。尽管如此，市场影响可能会得到抑制，价格走势将更多地受到宏观流动性条件、ETF资金流动和美国经济形势的驱动。
