本周美元继续找到了更加稳固的立足点，特朗普最新的关税威胁似乎表明他将在8月1日对许多国家采取严厉措施。从更大的视角来看，最新的美元涨幅并不算太显著，因为美元此前因政策不连贯和信任度下降而受到重创。目前的问题是，这些涨幅中有多少已被市场消化？
进入4月时，市场曾担心灾难的来临，但结果却迎来了首轮TACO交易。现在，我们已调整心态，认识到特朗普在做出激烈言论后往往会撤回，最终宣称经过修正的条款为“史上最佳交易”。
展望8月1日，这一切是否已经被市场加以定价？这是一个值得关注的关键问题。
就美元而言，过去几个月，空头大量涌入，市场现已非常拥挤。空头挤压不可被排除，但更大的修正又如何？如果局势发生逆转，那么如果市场在每个阶段都过度定价TACO，将面临一定的痛苦。
可以将其视为一种指标。我们从对关税和美中贸易战的完全恐惧，转向相信特朗普基本上是一个“狼来了”的孩子。从这个角度来看，市场已经定价信念，即无论如何特朗普的大威胁最终不会付诸实践。
那么，当特朗普在8月1日推进更多关税时，现在会发生什么？
TACO信念认为市场将继续保持过去几个月的态势。但当特朗普最终采取某些措施时，他在某个时刻将不得不调解他的“交易”。
目前，这种威胁使得更广泛的市场保持紧张，而美元在大多数下行压力已经被定价的情况下找到了一些支撑。我认为大部分将要实施的关税现在已经被定价，但这只意味着我们可能已经在衡量美元痛苦阈值时达到了极限。
今天，美元表现稳固，美元/日元测试147.00以上的水平，并在100小时移动平均线附近保持稳定：
与此同时，欧元/美元微跌至1.1700下方，而美元/加元在特朗普宣布对加拿大征收35%关税后早些时候跃升至1.3700以上。
然而，我们是否需要对美元和股市进行更强的修正？现在判断可能还为时尚早。但从本周的价格走势来看，美元似乎在为未来几周的波动埋下了种子。
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