根据法国外贸银行（Credit Agricole）的观点，美元在十二月通常表现不佳，过去25年中约有70%的情况显示美元出现下跌。特别是与瑞士法郎（CHF）相比，美元的弱势尤其明显，而在日元（JPY）和加元（CAD）面前，美元却相对稳健。
他们的观点并非没有道理，因为根据季节性热图，美元对瑞士法郎的表现，在十二月确实是最差的。
法国外贸银行指出，美元在年末的疲软通常是由于外国投资者将美元计价资产回流到账面，以及出口商将美元收入转回本国货币。再加上全球贸易流量上升的基本面背景，这通常与美元呈负相关，因此预计今年十二月美元会出现更多抛售。法国外贸银行提到，这些流动性与2025年第一季度的现象有些相似，当时由于关税的前期预期，美国出口出现了提前布局，导致美元出现负对冲和回流走势。
此外，该公司还预计，2025年外资流入美国股票和固定收益市场将创下纪录，这应该会进一步推动年末的利润回流。换句话说，他们预计这将导致在2026年到来之前，美元的流出量增加。
本文的详细分析可以参考 法国外贸银行：季节性模式与基本面预示十二月将抛售美元，最早发表于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
