石油市场即将变得引人关注。
今天原油价格上涨，但尚未能从上周的跌幅中恢复过来——这一跌幅始于关于OPEC+增产的传闻。结果证明，传闻属实，下个月将有137K桶每日的产量加入市场。
更糟糕的是，这种增产的步伐可能会持续，直到全面自愿减产的措施被撤销（或者在那之后会更多）。这是一幅很好的图表，展示了备用产能。
从原油图表来看，当前处于一个不稳定的状态。近期区间的下限并没有稳住，昨天和今天我们看到日内的抛售。60美元的支撑水平可能需要测试，如果突破，我们可能会回到解放日的极端情况，类似于本周所见的2年期收益率。
迄今为止，石油的韧性令人印象深刻，但关于中国库存积压的讨论也日益增多。这种情况不会持续太久，我们可能会面临严重的破裂。
这也可能是一个巨大的机会。55美元的石油显然不可持续。全球的勘探支出已经降到约每年100亿美元（差不多是AI资本支出的一天），而随着价格下跌这一情况可能会进一步恶化。此外，美国的页岩资源基础正在耗尽一级库存，并停止新的钻探。
这在2026年底或2027年时，将导致市场供应不足，而OPEC几乎没有备用产能。
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