根据最近的PMI数据，法国制造业在经历了一段时间的收缩后，似乎开始显示出积极的迹象。这一变化标志着自2021年8月以来，该行业首次出现改善，预计法国将为欧元区制造业的复苏提供越来越多的稳定作用。
- 关键发现：
- 自7月以来，整体和新出口订单的收缩幅度明显减缓。
- 信心略有回升，但预期依然低迷。
汉堡商业银行的初级经济学家乔纳斯·费尔德霍森在评论PMI数据时表示：“法国制造业的收缩阶段似乎已经结束。尽管整体情况仍然脆弱，面对诸如关税和激烈的国际竞争等众多挑战，但美国与欧盟的关税协议的达成为贸易框架提供了更清晰的指引，这一结果减少了不确定性，可能为企业恢复了最低限度的规划安全。”
他补充道：“8月份就业人数意外上升，为整体制造业PMI增添了支持。值得注意的是，需求和生产的下降显著减缓。这些积极的信号值得关注，但我们仍需谨慎解读。就业的增长主要是由于临时合同和临时工作的增加，这一点在案例证据中得到了证实。”
在采购和库存管理方面，目前尚未发现可持续的复苏迹象。企业已经减少采购量超过三年。同时，交货时间的延长可能与关税相关因素有关，减小的采购活动正在导致库存的减少。
此外，本月输入成本的急剧上升可能促使企业调整其库存策略。案例证据表明，成本上升主要源于工资和原材料价格的提高。
更多信息请参阅：法国8月最终制造业PMI 50.4与49.9初值比较，首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
