关键要点：
– 比特币期货下跌约10%，延伸正在形成的熊市结构。
– 订单流显示卖方掌控，买方逐步变得被动。
– 最近的反弹缺乏广泛接纳，无法修复市场结构。
– 下行风险仍然偏高，除非市场行为出现改变。
– 70,900–72,645美元区间是下一步技术评估的关键区域。
比特币技术分析概览：
本周初，比特币期货承压，跌幅约10%，这与周末在24/7现货市场的走弱一致。就技术分析而言，重要之处并非单日的放大幅度，而在于跌势如何展开。若从订单流的视角观察，弱势并非突然的恐慌性抛售，而是逐步累积的过程：买方对关键参考水平的控制逐渐下降，卖方在跌势初期就已变得更具效率，远早于传统价格图表上可见的下跌加速。
这种演变通常会在后续引发更大方向的波动，因此当前的 bitcoin 价格预测框架保持谨慎。
市场的宏观脉络与本周展望：
– 本周开盘的市场呈现防守性基调，主要资产类别都在调整以应对地缘政治溢价的变化和工业需求担忧。
– 能源方面，油市在本周初走弱，OPEC+ 的稳定性以及“伊朗风险溢价”的回落，使得能源基准趋于疲弱，若缺乏新的供给端催化剂或地缘紧张升级，需求前景成为主导。
– 贵金属方面，避险需求未显著缓解，黄金与白银的波动性成为主要驱动因素，当前环境偏向卖压主导的情绪。
– 加密市场方面，市场在周末及周初出现明显跳空下行状况，风险偏好转弱的情绪扩散至数字资产领域，短期内缺乏强力的买方支撑。
– MicroStrategy 的财政政策仍然是头条话题，但从长期投资者角度看，其资产负债表的风险在当前价格行动下并未显著放大。
– 就比特币和以太坊而言，重新 reclaim 关键支撑水平仍然具有挑战性，接下来关注的是本周晚些时候这是否只是局部的抛压洗出，还是更深层次风险的初步信号。
回到比特币今日的动态：市场在下跌前阶段，期货多次未能维持在高位。多次回涨变得越发脆弱，跌势在抵抗力减弱的情况下继续扩张。这种不对称的买卖力量对比，是技术分析中值得警惕的信号，通常意味着买盘流动性正在恶化。order flow 的进一步证实显示，卖压在低位得到的反应越来越少，买方并未在更低价格处出现显著的放量性买入，从而推动价格走出持续性回升的机会减少。
为何最近的反弹未能改变趋势：
– 多次日内反弹更像是短期的被动性买入（如对冲平仓或投机性回补），而非基于对市场底部形成的信心。
– 价格未能获得广泛接纳，卖方对反弹高度的防守依然强硬，回撤压力仍然明显。
– 从结构角度看，反弹未能修复关键参考水平之上的主动买盘，市场偏熊的格局仍在延续。
当前的技术偏向与关键区域：
– 价格在70,900至72,645美元区间被确认为下一阶段的关键区域，一旦回落至该区间，市场应聚焦于行为特征而非单纯的价格预测：
– 卖压是否开始放缓？
– 是否出现双向交易，而非单方面的下行？
– 卖方是否正在吸收持续的买盘？
– 只有当价格在该区域稳定并逐步吸收卖压，才有可能出现短暂或更持久的反转信号，推动市场从熊市结构向更中性的区域转变。
重要提醒与分析边界：
本分析不构成买入建议，也不等同于市场底部的判断。其核心在于揭示新的技术信息出现的概率点与市场行为的证据。
若要改变比特币的前景，市场需要看到以下迹象：
– 维持稳定性而非浅表的反弹；
– 出现清晰的卖压吸收；
– 反弹有持续跟进而非快速被拒绝。
结语：在当前的市场结构下，耐心观察成为关键。在70,900–72,645美元区间的市场行为将决定接下来几周的趋势走向。
