在欧洲交易时段，日程相对清淡，唯一需要关注的仍是意大利工业产出数据，但这类数据通常并不具备市场驱动性，对欧洲央行的影响也有限。价格行动可能在美国非农数据公布前维持区间震荡，然而在特朗普昨日提及“就业数字真的很好”后，市场也可能出现一定的对冲情绪。
进入美国交易时段，市场的焦点将落在1月美国非农就业数据上。市场共识预计1月将新增约7万个就业岗位，较12月的约5万个有所上升；失业率预计维持在4.4%。平均时薪同比增长约3.8%，环比约0.3%。
此外，本次数据还将公布截至2025年4月的就业调查基准修订。最终修订预计将小于初步修订中显示的大幅下降，但总体修订可能显示2025年的就业增速将介于每月约2万至3万之间，而不是当前报道的约4.9万。对于这一修订的热度，笔者认为不必过度解读，因为这是历史数据的再定价，真正重要的是当前劳动力市场的状态以及未来6到12个月的走向。
最重要的数据仍然是失业率。美联储此前估计，鉴于劳动力供给偏紧，美国需要每月新增约3万至5万个就业岗位，才能使失业率保持相对稳定。
综述而言，在本轮数据公布前，市场可能维持谨慎的观望态势，关注就业数据的偏离度以及市场对央行前景的再定价。
