最新调查显示，欧元区在不同期限的通胀预期略有分化，但总体走向仍相对稳定。具体如下：
– 1 年 ahead 的通胀预期为 2.8%，与前值 2.8% 持平；
– 3 年 ahead 为 2.6%，较前值 2.5% 小幅上升；
– 5 年 ahead 为 2.4%，较前值 2.2% 上升。
– 完整报告可见 ECB 官方发布： https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260130~892c4c4e8f.en.html
“低收入五分位的受访者在平均水平上对通胀的感知和短期预期仍略高于高收入五分位人群，这一趋势自 2023 年以来一直存在。不过，各收入组的通胀感知与预期总体演变仍保持较高的一致性。”
实际通胀数据在最近阶段有所回落，这使市场回吐自 12 月以来出现的略偏鹰派的定价。尽管如此，经济增长仍显示出超出预期的韧性，劳动力市场保持强劲，失业率徘徊在历史低位附近，给未来的增长与通胀路径提供一定支撑。
展望未来，德国财政刺激、ECB 的降息路径以及 2025 年不确定性的缓解等因素，或均可能成为推动增长、并最终影响通胀的积极因素。因此，ECB 的成员在面对下一步行动时，保持开放态度，对降息或加息给出同等机会，路径并非单向推进。
原文报道及背景可参考：
– 欧元区消费者通胀预期自调查开始以来上升至新高（原文链接： https://hubfx.co/eurozone-consumer-inflation-expectations-rise-to-the-highest-level-since-the-survey-began/ ；来源： HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management）。
– 完整报告来自欧洲央行官方发布（见上方报告链接）。
