全球地缘政治压力再次成为市场关注的核心。周末，特朗普就格陵兰问题发出新一轮强硬信号，计划对八个反对美国对格陵兰控制的欧洲国家征收关税，这些国家包括丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰和英国。关税分两阶段实施：第一阶段自2月1日起，对所有进口货物征收10%关税；第二阶段自6月1日起，关税将提升至25%，除非达成一个全面购买格陵兰的协议。
这一举动凸显美国政府政策的非线性与不可预测性，再次把风险偏好压回防御线。贵金属价格因地缘不确定性而走高，而美元在主要货币体系中的相对强弱也呈现分化态势。这与2025年前后市场的某些周期性表现颇为相似——当地缘风险被逐步厘清，股市往往会随之调整并在低位寻找支撑。
从更宏观的叙事看，这一轮事件是自去年第一季度首次威胁全球的关税政策以来构建的结构性背景的一部分。
对美国股市而言，短期内要对负面头条进行有效消化并不容易。过去一年里，科技股和人工智能股带动的行情曾持续走强，但当前的地缘政治冲击可能抬高波动。当前，S&P 500 期货约下跌1.0%，纳斯达克期货约下跌1.1%，这为周初的交易情绪设置了基调。
对于欧洲股市，理论上仍有更大上行动力，但在经历上周的刷新新高后，市场也需要时间来消化潜在的利润回落风险，因此在短线内出现回撤亦属合理。
三年之路仍然漫长
未来几年的地缘政治与贸易政策将继续塑造全球资产定价，投资者需要在分散、对冲和风险管理之间找到平衡。
