周三，英国将发布通胀数据；周四，澳大利亚将公布就业变动与失业率；在美国，市场则会聚焦核心PCE月度变化，以及10月PCE数据与最终GDP环比数据的走向。此外，新西兰也将发布通胀数据，全球数据面幕布逐步拉上。
周五，市场期待日本央行宣布货币政策决议，同时欧元区、英国与美国将披露闪现的制造业与服务业PMI。值得关注的是，本周还将举行世界经济论坛（达沃斯）的年会，全球宏观议题将在那里频繁成为讨论焦点。
在加拿大层面，市场普遍预期CPI月度同比将下降0.4%，中位数CPI同比可能回落至2.7%，去除波动的核心CPI同比也将降至2.7%，而普通CPI同比预计维持在2.8%。央行将密切关注此次数据，以评估通胀压力是否仍高于2%的目标。能源价格的缓解有望推动能源通胀进一步走负，但食品价格的韧性以及基数效应可能对通胀造成持续支撑。总体而言，剔除食品与能源的核心通胀仍将呈下行态势，但预计仍高于目标，显示价格压力的缓和是渐进过程。就货币政策而言，加拿大央行短期内可能继续维持利率不变，市场普遍认为下一步行动大概率发生在未来几个月，而非今年内。
英国方面，市场普遍预期申请就业人数将上升约18.8千人，3个月/年工资增速约为4.6%，失业率可能从5.1%降至5.0%。本周的劳动市场数据预计将强化英格兰银行在降息路径上的谨慎立场。若工资增速继续回落且就业市场短期内并未显著恶化，市场或将对3月乃至更早的降息形成预期。
通胀方面，英国市场普遍预计CPI同比将从3.2%上升至3.3%，核心CPI也可能上行至3.3%。分析师指出，节日季票价上涨对服务业通胀的支撑作用较为显著，航空票价的波动性可能在数据发布时引发短暂波动，但总体路径仍指向通胀回到2.0%的目标区间。与此相伴，航空票价的时点性波动与价格收集时间点的不确定性也为数据解读带来短期风险。
在澳大利亚，市场预计就业增加约26.5千人，失业率从4.3%升至4.4%。11月就业数据远低于预期，显示劳动力市场增速正在放缓。西澳等地区的季节性波动与疫情后休假模式调整也使季调数据更具挑战性。Westpac分析师表示，12月就业有望小幅反弹，但总体就业增速仍将放缓，显示劳动力市场正在转向更温和的扩张。
美国方面，市场对核心PCE月度增速的预期约为0.2%，并包括10月数据。报告有望证明核心通胀仍处于可控区间，尽管关税相关压力仍在。美联储将进入静默期，等待1月下旬的政策会议。总体看，市场仍倾向于维持利率不变，短期内的下一步路径将取决于后续数据与官员言论。
新西兰方面，市场对季度CPI同比增速的预期约为0.5%，同比总体水平大约在3.0%附近回稳。季度环比增速的驱动多来自燃料成本与旅行/住宿价格的季节性上行，食品价格的季节性回落对总体通胀形成部分缓解。
日本方面，市场预计本周日本央行将维持0.75%的利率不变。去年央行曾实施两次加息，使融资成本达到多年高位。尽管通胀仍高于目标，但工资增长的不确定性与数据分化使未来行动时点具备不确定性。日元贬值带来的进口价格压力也为 household 支出增添复杂性。
综合来看，全球通胀仍在逐步回落的轨道上，但各国的传导路径与央行反应并不完全一致。数据与政策的组合效应将决定短期市场的方向与波动性。投资者应重点关注各国数据释放的时点、央行官员的言论以及达沃斯论坛上的全球宏观讨论，以把握可能的转折信号。
