对于日元干预，我思考制作了一份简易指南。它通常包括三个阶段：口头干预（jawboning）、利率检查和实际市场干预。
第一阶段 – 口头干预（Jawboning）
首个阶段是口头干预，亦称为jawboning。其目的是在不采取实际行动的情况下影响市场。这一过程旨在减缓或平滑过快的汇率波动，因为这类波动通常是不受欢迎的。主要是日本财政部（MoF）发出这些警告，因为他们拥有货币干预的法定权限，而不是日本银行（BoJ）。这些评论通常反映紧迫感，因此也分阶段进行。
- 初步警告
最常用的语句是“我们正在密切关注汇率变动”。这通常由较低级别的MoF官员或BoJ官员所说，对日元的影响较小。
- 严重关注
当财政部长或最高货币外交官说“密切关注外汇走势，带有强烈的紧迫感”和“我们看到日元出现迅速单边变动”时，便是这一阶段。这通常能提升日元的价值，但在进一步日元疲软的条件下，这一影响仍不足以逆转趋势。
- 最终警告
这是口头干预的最后阶段，财政部长或最高货币外交官会说“我们准备采取果断行动”和“我们正与美国的同行进行沟通”。此时，日元在全盘上出现显著升值，因为市场参与者开始回缩他们的押注，担心可能的干预。
第二阶段 – 利率检查
这一阶段通常是在实际干预之前。这是最强的非实质性干预。虽然并不保证会发生实质性的市场干预，但可视为最后的警告。一般会看到诸如“BoJ（或高级MoF官员）正在与银行或交易商检查汇率”等头条新闻。这将引发日元的巨大波动。
第三阶段 – 实质性干预
这一阶段涉及在外汇市场上实际买入或卖出日元以影响其价值。干预由财政部长(MoF)授权，且由日本银行(BoJ)执行，作为代理。此时并无警告可言，干预随时可能发生，以最大化市场的出其不意和冲击效果。
通常发生在USD/JPY触及或突破某个重大的整数关口。例如，去年我们遇到过几个在160.00附近的情况。干预的确认是在之后给出的。
这篇文章的完整内容可以在日元干预简易指南：从口头到实质行动找到，首次出现于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
