德意志银行最近升级了对欧洲股票相对于美国股票的前景，预计到2026年，主要欧洲指数将有12%-16%的上涨空间。该银行指出，改善的宏观经济条件、企业盈利的反弹以及德国的强劲财政支持是主要驱动力。德意志银行的策略师认为，低迷的投资者预期和相对不高的估值为积极意外的出现提供了空间。
德国最近批准的2025年预算被视为一个转折点：刺激措施正从承诺转向执行，这可能会重新点燃制造业的动力，增强第三季度的公司指导。同时，在欧盟与美国达成协议后，贸易压力有所缓解。在盈利方面，德意志银行预测明年的增长将达到10%-12%。
汽车、能源和材料等行业在2025年对表现造成了负面影响，预计在2026年将趋于稳定或转变为顺风，受益于医疗保健、金融以及工业部门的强劲表现。小型和中型股票，特别是在德国的公司，被视为尤其有吸引力，因为它们相对折扣和对制造业复苏的敏感度。
德意志银行现在表示，欧洲相对于美国的15年低迷表现可能即将结束。尽管它仍然看好美国股票，但指出美国股票集中风险上升、财政压力和估值过高等原因，倾向于更加关注欧洲市场。
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