根据最新发布的数据，德国的采购经理人指数（PMI）出现了一定程度的下滑，这引起了市场的广泛关注。
- 制造业PMI：48.0，预期47.6，之前48.3
- 服务业PMI：48.8，预期50.2，之前50.9
- 综合PMI：49.7，预期50.4，之前51.3
关键发现包括：
- HCOB德国综合PMI产出指数降至四个月低点。
- HCOB德国服务业PMI商业活动指数降至14个月低点。
- HCOB德国制造业PMI产出指数降至两个月低点。
- HCOB德国制造业PMI也降至两个月低点。
对此，汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia博士评论道：
“可以说，德国以出口为驱动的经济增长模式正面临严峻挑战，但美国的关税政策尚未导致制造业出现重大萎缩。事实上，制造商已经成功实现了连续第二个月的生产增长，甚至在出口订单上也有所回升，这是自2022年初以来首次出现的现象。这相当令人印象深刻，可能得益于与美国达成某种妥协的希望，以及德国出口目的地的多元化——90%的出口流向美国以外的国家。当然，依然存在大量的不确定性，对于未来产出的乐观情绪有所减弱。
“制造商的利润空间可能会改善。由于能源成本大幅下降，输入价格显著下降，企业已经能够在自2023年5月以来首次提高售价。这可能是韧性的一种表现，可能是因为许多制造公司正在生产双用途商品，或者能够转向制造军用产品。随着新政府可能会加大国防开支，许多公司开始考虑这方面的潜在机会。
“然而，服务提供商的情况并不乐观。活动水平下降，未来业务的乐观情绪受到打击。不过，持续的就业增长和新业务的稳中有升表明，企业远未放弃希望。结合预期中的扩张性财政政策，服务提供商应该能够从中受益。
“服务部门的成本上升速度超过了上个月，打击了人们对工资增长放缓的期待，并增加了输入成本的压力。”
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