今天唯一真正的动向来自加密货币市场，以太坊价格飙升至4600美元以上，创下四年来的新高。除此之外，其他资产类别的变化较为轻微。
在外汇市场上，主要货币走势相对平稳，此前美元在昨日下跌后，交易员们现在大致完全预期9月份将会减息25个基点。美联储基金期货显示目前年末预计约60个基点的降息。以下是即将到来的交易时段内美元对的快照：
如上所示，变化有限，大部分情况下都维持在窄幅区间内。难道我们在不到一天的时间里就已经回到了夏季的平淡期吗？
在其他方面，今天股市表现也相对平淡。标准普尔500指数期货在华尔街昨日创下新纪录后保持平稳。目前市场尚未出现跟进，但买方仍然掌控局势，科技股则继续保持强劲。人工智能的热潮依然在持续。
那么，我们该如何解读昨日发布的美国消费者物价指数（CPI）报告呢？
从表面上看，数据可能看起来相对不错，基本符合预期。核心月度通胀为0.322%，与预期相符，但这是自一月份以来的最高水平。同时，核心年通胀为3.059%，略高于预期，几乎造成了我们所看到的3.1%的四舍五入结果。
然而，更有趣的是其细分数据。最重要的是，我们仍然没有看到实质性关税转嫁的显著证据。虽然有一些迹象，但暂时并没有明显的影响。因此，事情将再拖一个月。
值得注意的是，核心商品通胀的表现乏善可陈，月度数据为0.21%，与6月份的0.20%相较几乎没有变化。这并不是价格压力大幅上升的强有力证据。
根据MNI的数据显示，他们对56种商品核心通胀的中位数计算甚至下降至0.28%，相较于6月的0.44%有所减缓。尽管涨幅速度仍然强劲，自2024年以来月均为0.0%，2025年第一季度月均为0.06%。然而，七月的温和表现表明，缺乏实质证据支持关税转嫁对通胀的加速影响。
现在，大多数分析师预计秋季月份将会有更强的涨幅。
