关于委内瑞拉巨大的石油储备，有很多激动人心的评论，但它们大多只是海市蜃楼。著名石油投资者约翰·阿诺德对此进行了快速梳理：
投资者：摩根大通表示委内瑞拉拥有最大的石油储备
摩根大通：这来自OPEC的报告
OPEC：我们的成员自行报告。问问委内瑞拉
委内瑞拉：我们从PDVSA那里得知
PDVSA：乌戈·查韦斯多年前告诉我们要报告这个以取面子，现在如果降低储量就会显得很糟糕
高盛今天发布了一份报告，试图理清混乱的局面。
主要结论是？目前情况复杂，但如果美国重新开启石油供应，未来石油价格可能下跌。
以下是这份报告的要点：
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特朗普表示，美国将“让石油流动，应该是这样的”，但高盛注意到，目前禁运仍然全面生效。
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委内瑞拉在2025年11月的产量为0.93百万桶/日，但高盛怀疑近期已经下降至约0.8百万桶/日，因生产停止和缺乏储存空间。
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其他国家对委内瑞拉原油的进口同比减少约0.4百万桶/日。
高盛对2026年WTI和布伦特油价的两种主要情景进行了概述：
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看跌情景（生产增加）：如果我们得到美国支持的政府，修复井口，并取消禁运，产量可能增加0.4百万桶/日。到2026年，布伦特/WTI油价可能为54/50美元，这比他们的基准情况低2美元。
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看涨情景（干扰持续）：如果马杜罗内阁巩固或基础设施进一步失效，产量将下降0.4百万桶/日。这样布伦特/WTI油价会涨到58/54美元，高于基准情况2美元。
长期展望
进一步看，高盛认为这对油价是净负面影响。委内瑞拉坐拥世界上最大的已探明储备。尽管基础设施已经恶化——高盛强调修复更新设施和电力可用性将需要大量的时间和资金——但其潜力巨大。
他们估计，如果委内瑞拉能够在2030年前将产量提升至2百万桶/日，这将对他们2030年80美元的基准布伦特预测造成4美元的下行压力。
虽然委内瑞拉在2000年代中期的产量达到约3百万桶/日，并拥有世界上最大的已探明石油储量，但我们认为，任何产量恢复都可能是渐进和部分的，因为基础设施已经恶化，并且需要强有力的激励进行大量的上游投资。要提高重质委内瑞拉石油的回收率，可能需要在油气加工升级、运营效率、供电能力和石油运输基础设施方面投入财力和时间的重大投资。
在任何情况下，我都对他们能否迅速增加产量感到怀疑。
这篇文章最初发布于Goldman Sachs: 委内瑞拉石油风险短期模糊，长期看跌，来源于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
