在了解资产负债表、收益表和现金流量表的单独作用后，下一步就是学习如何将它们连接在一起。这是财务分析真正开始的地方。将报表相互连接可以全面反映公司的业绩、效率和可持续性。同时，它也确保了分析的一致性，并有助于及早发现潜在的风险。
在本指南中，我们将逐步解析这三大核心报表的关联，并通过示例展示它们之间的因果关系。
为什么要连接财务报表？
- 整体分析：不仅看到利润，还能看到现金生成和财务结构。
- 错误检测：不一致性可能揭示会计的红旗。
- 预测：准确模型需要链接的报表以模拟不同场景。
- 投资者洞察：通过链接可以判断净收入是否有现金支持，是否可持续。
核心关系：流动与存量
- 收益表：衡量一段时间内的流动（收入、费用、净收入）
- 现金流量表：衡量同一期间内的现金流入/流出
- 资产负债表：显示某一时点的存量（累计位置）
每个报表相互影响并更新彼此。具体如下：
1. 将收益表与资产负债表连接
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净收入 → 留存收益
- 收益表中的净收入流入资产负债表中的留存收益。
- 如果支付了股息，则留存收益会减少。
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折旧（非现金） → 累计折旧（固定资产）
- 在收益表上记录为费用，但在资产负债表中增加到累计折旧。
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利息费用 → 债务
- 支付的利息减少净收入；未支付的利息增加负债。
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税费 → 应付税款
- 应计但未支付的税款产生税务负债。
2. 将收益表与现金流量表连接
- 净收入是现金流量表中经营活动现金流的第一行（间接法）。
- 非现金项目（如折旧和摊销）被加回，以将净收入与实际现金流进行调节。
- 资产负债表中营运资本的变化（应收账款、存货、应付账款）调整净收入。
示例：
如果应收账款增加，意味着更多收入被记入，但尚未收回现金 → 现金流减少。
3. 将现金流量表与资产负债表连接
- 现金流量表的期末现金余额更新资产负债表中的现金位置。
- 投资活动中的资本支出减少现金并增加固定资产。
- 融资活动中的债务发行或偿还改变负债部分。
- 股票发行或回购影响现金和股权。
过户示例：科技公司扩张
收益表亮点
- 收入：10亿
- 净收入：1亿
- 折旧：2500万
- 利息费用：1000万
- 税费：2000万
资产负债表变动
- 现金：-5000万
- 固定资产：+6000万
- 债务：+3000万
- 留存收益：+8000万（净收入1亿 – 股息2000万）
现金流量表
- 经营现金流：1.2亿（净收入 + 折旧 – 营运资本变化）
- 投资现金流：-7000万（资本支出）
- 融资现金流：-1亿（债务偿还 + 股息）
- 现金净变化：-5000万
一切都联系在一起。净收入提高留存收益。资本支出增加固定资产。股息和债务偿还使用了现金。
关键链接总结
市场背景：为什么连接变得更加重要
牛市
- 分析师可能会更关注收益表，而忽视工作资本或资本支出，除非报表被连接。
- 连接有助于揭示未被现金支持的过于激进的收益。
熊市
- 现金为王。在这种情况下，连接财务报表对认真投资至关重要。
本文链接：学习投资：链接三大重要财务报表 发表于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
