一周节奏混乱，非农数据已公布，CPI 今日将发布。这将是一场关键数据之日，或将重塑市场对未来降息次数的判断。尽管周三公布的非农数据表现强劲，市场仍对美联储的政策走向存有分歧，尚未形成一致的降息预期。目前的年内降息定价较上周上涨，最高达到约59个基点（相比之下上周为48个基点），体现出市场对政策路径的再评估。
这一轮价格调整更像是在反映股票市场的变化，尤其是AI 技术在软件股的定价中发挥的作用。市场可能在关注裁员、经济冲击以及估值多倍数的收缩等因素。过去美联储对股市的下跌曾有过响应，这一次的决定也不例外，市场在评估政策对资产价格的潜在影响。
关于 CPI 的关注点在于头条数据的走向。市场普遍预期月度环比将升0.3%，同比将回到2.5%左右。这一走向若与预期一致，或将增强对通胀路径的信心，但若出现偏离，金融市场的波动可能进一步放大。
总之，这是一个需要密切关注的时段。CPI 的到来可能成为决定降息节奏的关键因素，同时也测试美联储对股市调整的敏感性。投资者应关注通胀与政策预期的相互作用，以及由AI和结构性冲击带来的市场再估值。相关市场观察提示，等待数据公布后市场的初步反应非常关键。
