加拿大经济正处于一个不稳定的局面。
多伦多的房地产市场正在严重下滑，这将给未来的市场带来严重的下行压力，特别是在预售房屋和公寓的销售大幅减少的情况下。此外，美国与加拿大之间的贸易关系仍存在重大不确定性。目前，大多数贸易仍以0%的关税正常流动，钢铁、铝材和林业领域是主要的豁免品类。
更为令人担忧的是明年夏天USMCA协议的重新谈判可能会展开。特朗普可能会要求对加拿大和墨西哥征收15%的基本关税，这可能引发新一轮的市场恐慌和痛苦。目前，尽管零售销售依然强劲，但一系列的就业报告不佳，企业投资正在减少。
不过，这里也有潜在的好消息。如果法院的裁决无效化关税得以维持，这将对加拿大和全球经济增长都有积极的影响。如果这些关税被取消，加元将有望成为最大的赢家，尽管特朗普肯定会尝试找到其他增收关税的方法，这可能会使形势更加复杂。
此外，达成某种形式的谈判协议也是一个可能性，但卡尼政府的一些言论让我认为，这不会是一个像现在这样的顺畅协议。
从图表来看，自八月以来，加元兑美元的汇率一直保持在1.37-1.39的平稳区间。汇率的上升是在加拿大就业报告表现不佳后出现的，当前的水平可能开始显露出一个小型的头肩顶形态。纵观全局，下降趋势依然存在，但若涨破1.3940和1.4000的关口，将为回归中高1.40区间打开大门。我想，这种突破将伴随一些软弱的加拿大经济数据和偏鸽派的加拿大央行。
下次央行会议定于9月17日，与FOMC会议重合。目前市场普遍预计有90%的可能性会降低利率，但未来一年中仅预计降息53个基点。
原文链接：9月的加拿大降息预计90%已反映在市场中，但接下来会发生什么？ 文章首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理.
