即便在经历了四个月的特朗普关税后，对于这些政策对企业、通货膨胀及美国经济整体的当前和未来影响，依然存在着重大分歧。在上周五的就业数据公布之前，华尔街显得飞黄腾达，尤其是大型科技公司展现出强大的韧性和在关税影响下的应对能力。
然而，这样的假设是否适用于美国的其他企业呢？并不是。
根据Société Générale的数据显示，约有65%的标准普尔500指数公司已报告了第二季度的盈利状况，其中52%的企业利润率出现了下降。值得注意的是，销售额并不等同于利润。因此，尽管许多公司在本季度报告了销售增长，其净利润实际上却因利润率缩紧而变得疲软。
如果将这一数据与指数前十大公司的情况进行对比，这一差异则显得更加明显。
如上所示，标准普尔500指数中其余公司的盈利表现今年显得平平，而大型企业则在推动整体表现。
为了说明这一点，前十名公司包括英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）、苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、Meta、博通（Broadcom）、谷歌（Alphabet，包含GOOG和GOOGL）、特斯拉（Tesla）、以及伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）。
我们已经看到，过去几周这些大型科技公司的财报表现强劲，因此可以理解这样的趋势。
然而，如果你不在大科技行业，关税的影响显然开始显现。以福特（Ford）为例，上周该汽车制造商报告称，第二季度调整后的息税前利润因关税暴露受到8亿美元的影响。同时，通用汽车（GM）也指出，关税相关费用削减了他们第二季度利润的11亿美元。而斯戴兰蒂斯（Stellantis）则表示，关税使他们的成本增加了近3.5亿美元。
对于制造业而言，关税影响显然是显著的。而值得注意的是，这些公司似乎目前并没有将大部分成本转嫁给消费者。这也是值得关注的问题，值得在后续讨论中深入探讨。
不过，回到今年股市的表现，我们可以清楚地看到，当前正处于人工智能市场的繁荣期。
该文章首次发布于《大佬们或许未察觉关税的影响，但其他企业却受到了冲击》，来自HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
