如去年所见，特朗普关税引发的风险偏好转向，往往源于增长担忧。增长担忧会引发股市抛售，同时使国债收益率走低，投资者预期未来经济放缓。随之而来，美元往往被降息预期所打压。
在当前情境下，市场关注点在于是否会出现关税升级的缓和。如果局势缓和，美元可能重新走强；若数据在未来几周持续向好，美元的上涨可能会进一步加强。
就欧洲市场而言，关税威胁当然不是好消息，但就当前头寸来看，对美元的压制作用更为显著。美联储相比欧洲央行仍具有更大的降息空间，而欧洲央行已接近中性、并且通胀处于目标水平。
欧洲央行的政策立场继续保持中性，强调数据驱动、逐次会议决策。央行成员反复表示，当前政策是适宜的，并不会因短期的偏离而立即调整。最近的数据支持央行的中性立场，通胀数据也出现下行的惊喜。
EURUSD 技术分析 – 日线：在日线图上，EURUSD 今日低开后收盘上跳空，最终回补上方缺口并在下行趋势线处延续小幅上涨。若价格在趋势线之上确立突破并承受清晰的上方风险，可能推动跌向1.15的目标；相反，若多头成功突破趋势线并站稳，价格有望向1.18的水平推进。
EURUSD 技术分析 – 4小时：4小时图显示，今日的价格行动更清晰地展示出走势受限于趋势线附近，短期内涨势动力或将受限，价格可能以盘整或回撤结束。1.16形成了一个小型支撑区，若价格触及此位，买盘可能介入，且需要以趋势线突破为目标设定止损与风控。
周四将公布美国初请失业金数据，周五将公布欧元区与美国的Flash PMI。
综合来看，在关税升级的背景下，市场对美元的方向仍高度依赖于政策进展与经济数据的释放。若局势缓和，美元可能重新走强；若数据向好并强化降息预期，美元可能承压。对欧元而言，欧央행的中性立场提高了对数据驱动变化的敏感性，欧元区数据走弱可能增强EURUSD的下行压力；若数据向好，则欧元可能走强。投资者应关注趋势线突破、关键价位及即将公布的就业与PMI数据。
