这背后的核心问题在于，许多大型资产所有者——例如养老金基金和捐赠基金——已经采用了所谓的“杠铃”策略。这种投资策略包括在两端重仓：一方面投资于高度液态、低成本的被动投资，例如S&P 500指数基金，另一方面则投入复杂、高回报的非流动性私募股权和私人信贷基金。
在市场稳定时，这种策略获得了广泛的欢迎。然而，银行美洲警告指出，当“私募信贷”领域出现问题时，这将会带来怎样的后果。多万亿美元的私人信贷市场在面临利率上升的情况下，受到越来越多的审视，监管机构和银行首席执行官最近也警告称，违约风险上升，以及该领域存在的一些潜在问题。
对股票市场的风险源自于严重的流动性错配。如果投资者出现损失或需要从他们的问题私募信贷资产中筹集现金，他们将无法迅速出售这些资产。这些资产是“私人的”，被锁定，没有每日公共市场可供交易。
因此，银行美洲指出，这些投资者将不得不“出售流动性资产”来满足现金需求。对大多数投资者而言，最易于出售的资产就是他们在被动指数基金中的持有。这可能引发S&P 500的强制性抛售潮，这种抛售并不是因为这些上市公司的基本面出现问题，而是由于源自私募信贷领域的传染性事件。
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银行美洲的这项警告即刻引发了投资者的不安，因为它突显了对S&P 500的一项重要且并不明显的风险。这一通知可能促使对流动性错配感到担忧的基金进行预防性抛售或对冲，同时也可能加剧投资者对采用这种“杠铃”策略的大型资产所有者的审视。此外，任何关于主要私募信贷基金违约或压力的消息，如今都会被视为对S&P 500稳定性的直接威胁，潜在地放大市场波动，因为交易者预计会出现一波强制性清算现象。
许多人可能会对此收缩肩膀，心态消极。
原文链接: S&P 500面临来自私募信贷的’强制性抛售’风险，BofA警告，信息来源于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
