全球金融市场正在经历一轮以央行利率定价为核心的再评估，最新的定价变动主要集中在美联储、欧洲央行、瑞士国民银行和澳大利亚储备银行之上。\n\n美联储方面，市场对年底前的利率水平基本预期在约48个基点的区间内波动，但最近一次上调定价至50个基点，主要源于昨日股市的抛售。结合所谓的K型经济叙事，股市的持续性抛售往往会推高市场对未来降息的押注。若欧元走强对欧元区通胀形成压制，市场甚至已经开始讨论未来降息的可能性。\n\n欧洲央行方面的定价亦有变化，但本文不就具体数值展开。\n\n瑞士国民银行的定价略显鸽派，源自瑞郎的明显升值。瑞士通胀长期处于回落态势，甚至有回落到负区间的风险。尽管如此，SNB的决策者仍强调负利率的门槛仍然很高。\n\n澳大利亚储备银行预计将成为2026年首个宣布加息的主要央行。\n\n从市场层面来看，以上变化意味着在全球增长与通胀的不确定性下，投资者需要重新评估前瞻性利率路径、对冲策略和汇率风险。对于汇率敏感的资产，欧元区与瑞士的相对强弱也可能成为驱动因素。若要深入了解本周事件引发的利率预期变化，可参阅相关分析文章。\n\n原文出处：How have interest rate expectations changed after this week’s events?，来自 HUBFX 的分析。
