低中性利率时代的持续性：威廉姆斯的观点

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯近日在墨西哥城发表讲话，指出低中性利率（R-star）的时代尚未结束。他提到，长期的人口和生产力趋势仍在抑制基础利率。他表示，美国、欧元区、英国和加拿大的名义增长调整后R-star估计仍约为0.5%，与疫情前的水平相似。

威廉姆斯承认，近期由于大流行驱动的通货膨胀和全球范围内的激进加息等冲击，使得R-star的估计变得复杂，但他强调，结构性因素仍然指向一个持续低利率的环境。他还提醒政策制定者不要过于依赖精确的R-star估计，因为存在相当大的不确定性。

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