- GDPNow升级：亚特兰大联邦储备银行将其2025年第三季度GDP预测上调至3.6%（之前为3.5%）。
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贸易救助：净出口的激增抵消了政府支出和私人投资数据的疲软。
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美联储乐观：美联储官员将2026年GDP增长预测大幅上调至2.3%。
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生产力提升：鲍威尔主席指出，生产力的提高是支持这一增长轨迹的关键助力。
经济加速：亚特兰大联邦储备银行GDPNow
美国经济继续超越放缓预期。12月11日，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型将其2025年第三季度实际GDP增长的估计上调至3.6%，相比之前12月5日的3.5%有了适度但显著的增加。
尽管总体增长稳健，但内部驱动因素发生了变化。根据美国人口普查局和经济分析局的最新数据，国内需求略有放缓，但贸易平衡的蓬勃发展弥补了这一点。
数据拆解：
- 净出口（看涨驱动）：净出口对GDP的贡献显著上调，从0.86个百分点增至1.01个百分点。这表明，美国的出口量增加（或进口量减少），成为经济的重要缓冲因素。
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国内投资（拖累）：实际私人国内投资增长被下调至2.3%（之前为3.0%）。
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政府支出：实际政府支出增长也被下调至1.6%（之前为1.7%）。
总的来说，尽管企业和政府在支出方面略有收缩，但外部贸易部门却介入推动了整体增长。
美联储在2026年的信号：“更强的增长持续时间更长”
GDPNow数据显示出的韧性与美联储昨日发布的经济预测一致。在这一意外之举中，美联储成员显著提升了对2026年美国经济的展望。
对于2026年GDP增长的中位数预测上升至2.3%，与三个月前9月份预测的1.8%相比，显著上调了0.5%。
这意味着什么：如此大幅的修正（0.5%）表明，美联储不再将当前的增长高峰视为暂时的“糖高”，而是视为可持续的趋势。这向政策制定者暗示，经济能够维持较高的增长率而不必重新点燃通货膨胀——这对风险资产而言是一个“恰到好处”的情景。
鲍威尔的“生产力”助力
在昨日的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔为这些数据提供了叙述支持。他明确提到生产力的提高可能是增长的潜在助力。
当生产力提高时——即工人在每小时内生产更多的产出——经济能够在不引发过热或工资上涨至通货膨胀水平的情况下，保持更快的增长。这支持了“软着陆”（甚至是“无着陆”）的理论，美国经济似乎可以继续在这个良好的轨道上前行。
