近年来，经济政策的讨论常常集中在政府支出上，然而，中央银行的政策同样是导致当前经济形势的重要因素。
以温和政策为主的中央银行反应，使得市场参与者对长期债券趋于谨慎。以英国和美国的收益率为例，英格兰银行在面临G7国家中最高通胀率的情况下，依然选择降低利率，而此时政府则在持续运行大额赤字。
美国联邦储备委员会（Fed）则继续保持温和的立场，甚至在经济数据表明经济正在加速复苏以及通胀压力加大的背景下，仍暗示即将降息。
从上面的图表可以看到，美国30年期收益率（蓝线）与美联储降息（红线）之间的关系，但在过去一年中，这种趋势发生了变化。尽管美联储降息，但美国30年期收益率却出现上升。债券市场向美联储发出了明确的信息：“你们正在犯错。”
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