西太平洋银行的交易台提出了三条互相关联的押注，指向同一个主题：美元的主导地位正在遇到挑战，而 antipodean 货币正处于走强的边缘。背后的基本面正在积聚：市场对下周 RBA 会议的紧缩预期约为 18 个基点，这一显著转变让一些交易者措手不及。即便 Bullock 行长若对未来的加息保持克制，Westpac 仍认为下行风险有限。\n\n三大支柱构成了这一框架：人民币逐步走软提升澳大利亚的竞争力、大宗商品维持坚挺，以及除美国外的 MSCI 指数在新年初显现的强势信号。澳元对美元最近下跌约 18 点，报 0.7023。\n\n交易二：美元做空。更广义的策略是一篮子美元的做空，交易自 12 月 11 日以 100.0 开盘，目标位看向 105，并设有止损在入场价位。尽管财政部部长曾表示不与日本进行协调的外汇干预，且鲍威尔的言论强调劳动市场状况并非极度紧张，美元却在短期内获得了支撑。但 Westpac 认定这属于市场噪声。\n他们指出，美元的结构性病灶仍在，包括估值层面的挑战，以及在达沃斯之后对全球格局的再评估，这些因素可能重新塑造美元的长期信誉与对美国资产配置的信心。\n\n交易三：纽币的反弹。NZD/USD 部分，Westpac 在 1 月初准确把握了回踩至 0.5711 的低点；自当时起，紧随其购买建议的投资者已获得约 6% 的收益。该行在 2025 年底的前瞻性报告中就已建议：在任何回落至 0.5700 时买入 NZD/USD，目标位 0.6100。实际价格在 1 月 9 日触及 0.5711，随后走高至 0.6051，至今涨幅约 6%。现在他们计划在回撤至 0.5880 时再次增仓，目标位看向 0.6100 以上，止损设在 0.5830。\n\n背后的逻辑很直白：在对美元的看空之上，配合新西兰经济的改善。Westpac 与新西兰储备银行（RBNZ）以及他们自己的经济脉搏模型都显示出“绿芽”信号。真正的问题在于这轮复苏是否具备持续到 2026 年的动能，这一问题可能要等到 5 月的数据披露（第一季度 CPI、就业市场、第四季度 GDP）才能得到答案。\n\n原文回顾：Westpac 的交易概览聚焦 antipodeans 的加码，成为市场关注的焦点。
