概览
黄金最近突破关键技术位，涨势延伸至新高。市场叙事聚焦去美元化、地缘政治紧张等因素。由于缺乏明确的利空催化剂，金价更多靠惯性上行。笔者认为当前更像是来自市场情绪的FOMO驱动，而非基本面驱动。
黄金最近突破关键技术位，涨势延伸至新高。市场叙事聚焦去美元化、地缘政治紧张等因素。由于缺乏明确的利空催化剂，金价更多靠惯性上行。笔者认为当前更像是来自市场情绪的FOMO驱动，而非基本面驱动。
短期展望
长期趋势尚未改变，但从当前水平看，短期估值与价格动能之间存在偏差。若条件到位，二月可能成为贵金属的一个拐点月，需警惕随之而来的波动风险。
今日焦点
投资者关注美联储FOMC是否维持现状。鲍威尔新闻发布会或带来意外指引，若宣布其任期至2028年仍留任，市场可能解读为对联储独立性的强力维护，短期对金价构成压力。
其他催化剂
市场还在观察新任美联储主席的人选。市场普遍看好里德尔或沃勒担任可能性较高，任命落地后或降低对独立性的担忧，对贵金属形成压力。
非农数据
下周美国非农就业数据（NFP）是另一大催化剂。就业数据改善可能推动利率路径上调的预期，进而压制金价。若数据未显著利空，黄金仍可能继续以惯性上行。
技术面分析 – 日线
日线层面，金价突破上方趋势线，延伸至新高。就风险管理而言，回踩并在破位趋势线之上布局具备更好的风险回报。若价格重新跌破趋势线，空方将寻求回撤至底部趋势线。
技术面分析 – 4小时
4小时图显示一个小型上升趋势线支撑多头动能，买方可能继续沿着该线向新高推进；若跌破，价格可能回落至下一趋势线，目标约在4800水平附近。
技术面分析 – 1小时
1小时图阶段的入场风险回报较低，建议等待回踩至趋势线再寻机会，设定明确的止损。若要做空，需要价格跌破趋势线以打开对4800的修正空间。
结语
短期内，若宏观环境未出现显著的利空催化，黄金可能继续在惯性中走高，但二月的走向取决于政策与数据的实质变化。
