近期黄金市场的强勁上涨势头在进入一个潜在关键月份时似乎有所放缓。多头动力在短线内出现萎缩，市场正在测试一个可能的转折点。昨日的下挫并非单一因素所致，几乎所有市场同时走低。尽管有在中东地区增派美军舰艇的消息传出，油价下跌的事实让人难以把下跌归咎于此。\n\n隔夜传闻称特朗普将公布美联储主席人选，市场普遍预期是凯文沃什。沃什在任期间偏鹰派的历史立场使得市场对未来利率路径做出鹰派定价，尽管历史态度并非未来的保证。\n\n在过去数月，推动金价走高的核心叙事仍然是去美元化、地缘政治紧张等。这些因素在缺乏明显的看跌催化剂的情况下，更多地通过惯性推升价格。现阶段价格被一些投资者视为短期的FOMO效应，而非基于根本面的支撑。\n\n自上周以来，我对短期立场逐渐偏向看跌，因为我感觉价格接近一个拐点，若条件恰当，二月可能成为贵金属的第一个大级别负月。\n\n下周最关键的催化剂可能来自美国非农就业数据（NFP）报告。美国初请数据的改善似乎在显示劳动力市场活跃度回升。若NFP表现强劲，市场将对利率路径再定价走鹰派，从而给金价带来压力。\n\n其他数据库数据若同样强劲，也可能对金价形成压力，但NFP仍将是本周的主线事件。若缺乏新的负面催化剂，金价仍可能因惯性继续上行。\n\n黄金技术面分析——日线框架\n在日线图上，金价已回落至价格通道的上边界并在此处形成支撑。此处通常会出现买盘的明确进场，且设置在趋势线下方的风险点为定位进入多头的关键。如果买方接力，金价有望向新高推进。相对地，若价格跌破该支撑并突破下方趋势线，则可能把跌势推向下一个趋势线，大约在4600水平附近。\n\n黄金技术面分析——4小时图\n在4小时图中，价格对通道上边界的反复受阻清晰可见，逢低买盘持续增多，买方力量正在积聚。接下来，买方将继续推动价格走高，目标仍是创出新高；卖方则希望跌破当前支撑，扩大跌幅并向下方的趋势线推进，约在4800水平附近。\n\n黄金技术面分析——1小时图\n在1小时图上，存在一个小型的下降趋势线，可能形成年内一个对称三角形的形态。若价格进一步向该三角形汇聚，卖方将凭借趋势线设立明确风险点，推动价格走低；而买方则寻求上破趋势线以提升对新高的多头下注。\n\n结语\n当前市场处于一个微妙的平衡点，基本面叙事与技术面结构彼此呼应又相互制约。交易者应关注下周的NFP数据，以及随后的数据释放，以判断是否出现新的结构性转变。若缺乏明确的利空催化，价格可能继续在惯性中上行；否则，拐点或将来临。\n\n来源与延展阅读：有关于“在大幅回落后我们是否已经达到短期顶点”的讨论，请参阅相关市场分析文章。
