上周的最后两天，黄金市场经历了显著的历史性回撤。价格在短短两日内下跌超过16%，今日的跌势再度延伸，累计下跌接近21%。这轮调整被普遍视为对前期快速上涨的纠偏，市场的超买迹象在高位集中显现，催化因子的缺乏让回撤速度加快。\n\n市场普遍将此次回撤归因于美联储主席人选的消息——凯文·沃什被提名为新任美联储主席。分析师指出，他在任期内的鹰派倾向曾被关注，但他最近的讲话更偏向鸽派。然而，历史立场并不能对未来走向提供保证。即便沃什的言论可能产生一定影响，基本面已经显示出下行压力，价格并非单一事件所能逆转。\n\n展望方面，在以往市场出现如此幅度的暴跌时，往往意味着牛市的顶点接近或已经出现。本次是否会重演尚不确定，但从当前基本面看，市场并不支持黄金继续走高。\n\n本周最重要的催化剂是美国非农就业数据（NFP）。近期美国失业救济申请数据的改善似乎暗示就业活动有所回暖。若NFP数据强劲，利率路径可能继续向鹰派方向定价，从而对金价构成进一步压力。\n\n其他高等级数据也可能对金价产生影响，但NFP将成为本周的主事件。如果缺乏明确的看空催化剂，黄金有望出现反弹，但短期内很难突破并刷新历史新高。\n\n黄金技术分析（日线）：日线图显示，黄金在上周末经历大幅下跌后，价格在重要趋势线处获得支撑并出现反弹，抄底买盘介入，目标是新高。若价格跌破该趋势线，将增加空头押注，目标可能回落至约3887水平。\n\n黄金技术分析（4小时）：在4小时图上，回撤后价格在趋势线附近的反弹更为清晰，抄底买盘在大幅抛售后持续介入。此时间框架下的信息有限，需要进一步放大观察以寻找更多细节。\n\n黄金技术分析（1小时）：1小时图显示曾经有一条下降趋势线抑制动量，当前价格已实现突破向上。这意味着买方力量可能增强，进一步目标指向下一个趋势线约5000水平。若价格达到该水平，卖方可能在趋势线处设定明确的风险点，准备打压价格回落至新低。相反，若买方继续发力，金价或有机会攀升至更高水平，逼近历史高位。\n\n重要日程方面，明日将公布美国职位空缺数据，周三有ADP就业数据与ISM服务业PMI，周四则有初请失业金数据。这些数据将共同指引市场对未来利率路径的预期。\n\n总结：本周市场最关键的仍是NFP及其对利率预期的影响。若数据偏向乐观，金价可能承压并回撤；若数据未给出明确方向，短线可能出现反弹，但要达到历史新高仍需时间。\n\n参考：原文讨论《Has the bull market in gold ended? History suggests yes》，发表于 HUBFX。
