概述
- 黄金和白银价格在较低的实际收益率和通胀担忧的背景下急剧上涨。
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由于地缘政治和宏观风险，避险需求显著上升。
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中央银行的政策预期使得实际利率保持在低位。
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美元走软增强了商品需求。
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ETF的资金流入表明投资者正广泛转向贵金属。
近期，黄金和白银的价格大幅攀升，吸引了寻求保护的投资者以应对通胀压力、地缘政治不确定性以及持续低实际收益率的背景。
此次上涨的主要驱动因素是实际利率的下降。由于通胀预期相较于名义债券收益率仍然较高，持有非收益性资产如黄金和白银的机会成本减小。这一动态在投资者预期金融环境将持续宽松的背景下，推进了对贵金属的需求。
风险情绪的变化也发挥了作用。欧洲和中东地区的地缘政治紧张局势持续不断，加上对全球经济增长速度的高关注度，推动了对避险资产的需求。黄金通常在不确定性加剧的时期是投资者的第一选择，而银则受益于工业和货币需求的双重驱动，吸引了资金流入。
货币动态进一步加剧了这一趋势。由于鸽派前景指引和对实际利率长时间保持低位的预期，美元走软通常会提升以美元计价的商品价格，使得贵金属对其他货币持有者变得更为便宜。
实际需求趋势和ETF资金流入也表现出积极形势。来自贵金属ETF的数据表明，黄金和白银的资金再度流入，表明机构和零售投资者正在将其资金转向贵金属，以作为更广泛的风险管理策略的一部分。
目前的图表显示价格接近心理阻力水平，通常是整数关口起到阻力作用。
此文章的链接为：黄金和白银价格已大幅上涨，是否面临整数关口阻力？
