导语：瑞银（UBS）在最新研究中重申对美国股市的乐观前景，维持年末7,700点的目标，认为宏观环境的韧性与货币宽松将继续为股市提供动力。以下整理其核心判断与投资启示。
宏观与政策前景：尽管市场普遍预期美联储在近期或将暂停降息，但这并不意味着降息周期的结束。瑞银预计在年内后续阶段仍有降息空间，低利率环境将提升股市估值、降低融资成本并支持企业盈利分散化。对市场来说，关键在于宽松的货币条件能够持续推升风险资产的吸引力。
劳动力市场与通胀：就业市场放缓与通胀保持在可控区间，为央行提供进一步降息的空间。这样的组合在理论上应当为消费与投资带来更稳定的支撑，进而推动股票市场的阶段性上行。
行业与板块配置：医疗保健在防御性属性和长期盈利潜力方面仍具吸引力，尽管短期内可能受到政策变动的压力。科技板块则得益于云计算增长持续以及人工智能向更高价值应用层的推进，从而为企业盈利提供额外支撑。
市场广度与估值：倚赖更宽松的金融条件，股市估值有望进一步获得支撑，同时更广泛的市场参与度将有助于避免涨势过度集中在少数龙头股票之上。
结论：在宏观背景、行业驱动与融资条件共同作用下，瑞银对美国股市保持积极展望。随着货币政策的持续宽松与增长动能的延续，市场有机会继续走高。
注：本文为对瑞银最新观点的改写性解读，旨在提供投资者对市场趋势的理解与分析。
