近日，美国总统唐纳德·特朗普签署了一项针对半导体进口的法令，主要出于国家安全的考虑。这项法令对一系列高级计算芯片（例如Nvidia的H200和AMD的MI325X）实施了25%的关税。
白宫将此举视为确保战略性重要科技供应链的早期步骤，旨在减少对外部关键技术的依赖。与此相关的声明还提到，未来可能会对半导体及其衍生产品实施更广泛的关税政策，明确将关税政策与国内制造激励措施联系在一起。
行政部门为此政策设定了两个豁免条件，表示25%的关税不适用于支持美国科技供应链的芯片，也不适用于与增强国内半导体衍生品制造能力相关的进口。实际上，该政策旨在惩罚“非必要”或战略性目的的进口流动，同时努力避免影响被视为美国科技建设必需的投入。
为何此时推出此政策？这符合当前日益增强的安全和工业政策推行，尤其是我们本周讨论的关键矿产供应重点。半导体与关键矿产被越来越多地视为同一韧性议程的两面：矿产保障上游，芯片保障下游。
对市场而言，这项政策立即带来的影响是对芯片贸易流动和高端人工智能计算的定价权的不确定性加剧。虽然豁免条件减轻了最广泛的“成本冲击”担忧，但白宫提到可能会实施更广泛关税的声明，仍然引发了人们对嵌入跨境芯片组装和再出口链的企业和国家的关注。
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