引言
唐纳德·特朗普于2025年1月20日正式就任，市场的波动从此不断加剧。特朗普的一些举措，尤其是激进的贸易政策，给股票、货币和商品市场带来了冲击，令零售外汇交易者不得不急于调整。同时，大型投资者也面临着急剧变化的改革及其深远影响的挑战。整体来看，特朗普总统的首百天表现出较高的风险厌恶情绪和广泛的不确定性，这导致资产价格和汇率出现剧烈波动，交易者们对特朗普及其新政府的每一次政策公告、推特和演说做出了反应。以下是一些对市场造成重大影响的日子。
主要市场波动事件
● 1月20日。美国美元指数（DXY）在新闻传出新政府不会立即征收贸易关税后，暴跌超过1.20%，促使某些美国贸易伙伴的货币出现反弹，尤其是墨西哥比索（MXN）、欧元（EUR）和加元（CAD）。值得注意的是，在这次急剧下跌之前，美元自2024年9月以来几乎持续攀升，接近三年来的高点，市场普遍认为更高的关税将刺激通货膨胀，促使美联储采取更为鹰派的货币政策。
● 2月1日至3日。未来的历史学家可能会将2月1日视为全球贸易战的正式开始。这一天，特朗普对来自加拿大和墨西哥的进口征收25%的关税，同时对中国征收额外10%的关税。市场反应非常负面。2月3日，周一亚太市场开盘时，美国股指期货大幅下跌，纳斯达克期货下跌2.35%，标准普尔500期货也下跌1.8%。与此同时，美国油价上涨超过2美元，汽油期货也上涨超过3%。加元和墨西哥比索大幅贬值，USDCAD飙升至1.47900的22年高点，USDMXN触及三年高点，经济学家警告称，一旦关税生效，这两个国家面临衰退风险。当天晚些时候，特朗普同意推迟对加拿大和墨西哥的25%关税一个月，前提是两国同意采取更严格的措施应对移民问题。
● 3月3日至5日。市场开始对全球经济的健康状况产生严重担忧，避险情绪显现。当新一轮25%的关税对大多数来自墨西哥和加拿大的进口以及对中国商品的20%关税计划于3月4日生效时，投资者开始抛售美元，转向黄金（XAUUSD）以及瑞士法郎（CHF）和日元（JPY）等其他避险货币。仅在3月3日至5日的三个交易日内，DXY下跌超过3%，而黄金价格上涨超过2%。
● 3月6日。特朗普签署了一项行政命令，建立美国加密货币储备。然而，这个储备将如何运作以及将与现有的比特币持有有何不同尚不清楚。许多加密货币爱好者对此感到失望，这引发了比特币（BTCUSD）连续五天的下跌，最终在3月10日跌破80,000美元的关键水平。
● 4月2日。随着特朗普公布他所承诺的“互惠”关税策略，贸易战进入下一个阶段，该策略实际上对超过一百个国家征收进口关税。市场反应迅速，股市迅速蒸发了数十亿美元的市值。标准普尔500指数在短短两天内下跌超过11%，而DXY跌至六个月来的新低。
● 4月9日至11日。贸易战的戏剧性事件继续展开。金融市场对特朗普突然反转关税政策感到震惊。刚刚生效不到24小时的贸易伙伴关税大部分被撤回，特朗普宣布对互惠关税进行90天的暂停。然而，对大多数国家仍然征收10%的普遍关税。相反，针对中国的贸易冲突急剧升级。在中国对美国商品征收84%的反制关税后，美国将中国进口的关税提高至125%。这一系列措施加上现存的关税，使美国对中国进口的总关税负担达到145%。Octa经纪公司的金融市场分析师Kar Yong Ang评论道：“我将永远记住那一天。交易者被特朗普对贸易政策的突然转变 stunned，并对此感到困惑。应急反应是快速买入黄金，先买再说。”
除了国家间的关税，特朗普还对铝和钢铁征收额外的进口关税，并对铜进口的关税进行调查。总体而言，他的激进贸易政策引发了关于全球经济衰退的担忧，这也解释了自特朗普上任以来黄金成为表现最好的资产之一。Kar Yong Ang评论道：‘我们面临一种相当不寻常的情况。全球经济衰退并非不可能，因为关税可能会扰乱供应链，损害全球产出，同时也加剧通货膨胀压力。这无疑会使货币政策决策变得复杂。如果用两个词来形容特朗普的首百天，那就是“寻找安全”。’
确实，特朗普近期对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的公开批评更是加剧了投资者的紧张情绪。
总体而言，特朗普政策的全面影响尚未显现，但对全球贸易和宏观经济的潜在影响是巨大的。国际货币基金组织(IMF)因贸易紧张局势升级，将其2025年全球增长预期下调至2.8%，并警告称，如果贸易战持续，可能会导致股市崩盘和全球经济收缩7%。尽管美国财政部长斯科特·贝森特暗示美国与中国的贸易紧张关系正在缓解，但显然投资者仍需适应高度波动和不确定的生活。
Kar Yong Ang对普通零售交易者提出了建议：‘应把重点更多放在短期交易上，设置紧密的止损，而不是进行长期头寸交易，减少对美国股市的敞口，多元化投资黄金和其他避险货币（如瑞士法郎），最重要的是，要保持头脑清醒，随时准备快速切换头寸。’
合规提示：交易差价合约(CFDs)具有高风险，可能不适合所有投资者。情绪交易可能增加这种风险。始终在自己的能力范围内进行交易，并了解相关风险。
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